防范金融風險跨境跨業(yè)傳染 券商并表管理新規(guī)將出爐

繼2020年初6家證券公司實施并表監(jiān)管試點之后，適用于全證券行業(yè)的并表管理指引將出爐。

證券時報記者從業(yè)內獲悉，為進一步完善證券業(yè)全面風險管理建設，加強證券公司集團風險管理能力，防范金融風險跨境跨業(yè)傳染，維護證券公司穩(wěn)健運行。近日，中國證券業(yè)協會（以下簡稱“中證協”）起草了《證券公司并表管理指引（試行）》（征求意見稿）（以下簡稱《指引》），正向各券商征求意見。

管理指引將出爐

從起草背景來看，近年來，境內資本市場持續(xù)發(fā)展，證券公司逐步出現集團經營發(fā)展態(tài)勢，因此，有必要將行業(yè)風險管控邊界從母公司層面擴展至合并報表視角，以利于更全面、及時、有效地評估和管控風險，促使行業(yè)持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展。

2016年，在中國證監(jiān)會組織下啟動了并表監(jiān)管試點相關準備工作，并在2020年初對6家券商正式實施并表監(jiān)管試點，為積累行業(yè)經驗奠定了基礎。

證券時報記者注意到，2020年3月27日，證監(jiān)會表示，中金公司、招商證券、中信證券、華泰證券、中信建投、國泰君安6家證券公司，已基本建立能夠有效覆蓋各類風險、各業(yè)務條線、各子孫公司的全面風險管理體系，初步具備實施并表監(jiān)管條件，納入首批并表監(jiān)管試點范圍。

《指引》起草說明稱，試點以來，證券公司境內外附屬機構持續(xù)增加、業(yè)務領域不斷擴展、復雜程度隨之提升，集團經營面臨諸多挑戰(zhàn)，強化證券集團公司治理、資本管理、風險管理、財務管理的重要性及必要性日益突出，尚需出臺統(tǒng)一、全面、兼具可操作性與前瞻性的行業(yè)性并表指引。

中證協稱，在此背景下，制定適用于全行業(yè)的證券公司并表管理指引，對于引導證券公司完善并表管理架構和模式，加強對子公司的定位和管控力度，不斷提升證券公司集團經營競爭力及行業(yè)整體風險管理水平具有十分重要的意義。

有重大影響子公司

納入并表管理

據介紹，《指引》起草遵循全面性、實質性和有效性原則。從內容來看，《指引》共有四十條，主要包括四部分內容：一是明確并表管理總則，二是明確并表管理的范圍，三是明確并表管理各要素的管理要求，四是對并表管理設置過渡期。

在并表管理總則方面，《指引》結合行業(yè)現狀，明確并表管理目的是為加強證券公司集團風險管理能力，維護證券公司穩(wěn)健運行，防范金融風險跨境跨業(yè)傳染。同時，明確并表管理適用于中國境內依法設立的證券公司，證券集團由證券公司及其下設的各級附屬機構組成。

《指引》所稱并表管理，是指證券公司對證券集團的公司治理、資本和財務等進行全面持續(xù)的管控，有效識別、計量、監(jiān)測、評估和控制證券集團的總體風險狀況。并表管理的要素包括并表管理范圍、公司治理、業(yè)務協同與內部交易管理、風險管理、資本管理等。

在并表范圍方面，《指引》根據控制關系和風險相關性確定并表范圍。并表主體范圍方面，一是涵蓋我國現行企業(yè)會計準則規(guī)定的會計并表范圍的機構。二是證券公司對被投資機構不構成控制，但被投資機構所產生的風險和潛在損失足以對證券集團造成重大影響的，也應納入并表管理范圍。并表業(yè)務范圍方面，明確證券公司應當將納入并表管理機構的各類表內外、境內外、本外幣業(yè)務納入集團并表管理業(yè)務范圍。

“《指引》明確并表范圍，除了傳統(tǒng)的并表子公司外，還涵蓋了對公司風險承擔有重大影響的子公司。同時，《指引》提供并表凈資本計算表?！币晃蝗谭倾y分析師接受證券時報記者采訪時表示。

“對券商影響而言，由于子公司資產全額并表監(jiān)管，所以凈資本雖然會因不再扣減長期股權投資及對子公司擔保而提升，但是所需穩(wěn)定資金、風險資本準備等數值亦因并表監(jiān)管會對應提升。因此，對券商監(jiān)管指標及杠桿影響可能主要看子公司杠桿及資產投向?！痹摲治鰩煼Q。

過渡期安排明確

在過渡期安排方面，考慮到行業(yè)實際情況，《指引》針對不同類型的證券公司設置了不同的過渡期：一是已正式實施并表監(jiān)管試點的證券公司，過渡期為自發(fā)布之日起半年；二是其他下設有境外附屬機構的證券公司，過渡期為自發(fā)布之日起一年半；三是其余證券公司過渡期為自發(fā)布之日起三年。

據悉，已實施并表監(jiān)管試點的券商共6家，分別是中金公司、招商證券、中信證券、華泰證券、中信建投、國泰君安。前述分析師稱，2020年并表監(jiān)管試點只是試點運作，對監(jiān)管指標系數給予一定放寬，但過往發(fā)布的監(jiān)管指標仍是母公司報表指標，新規(guī)發(fā)布后可能仍對試點券商指標產生較大變動影響。不過，理論上由于2020年以來監(jiān)管持續(xù)觀測試點券商指標變動情況，因此試點落地理論上將給上述券商帶來的壓力更小。

此外，《指引》對公司治理、業(yè)務協同與內部交易管理、風險管理、資本管理等并表管理各構成要素的管理要求進行了明確。