滬深交易所修訂發(fā)布REITs審核指引

為提高REITs（不動產(chǎn)投資信托基金）業(yè)務(wù)制度化規(guī)范化透明化水平，督促參與主體歸位盡責(zé)，提升資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟質(zhì)效，滬深交易所近日發(fā)布2024年REITs審核關(guān)注事項修訂指引（簡稱“新修訂指引”）。滬深交易所表示，下一步，將持續(xù)完善制度規(guī)則體系，堅持規(guī)范與發(fā)展并重，積極推進REITs常態(tài)化發(fā)行，穩(wěn)步推動新資產(chǎn)類型落地，加快建設(shè)多層次REITs市場，更好服務(wù)經(jīng)濟社會發(fā)展大局。

深交所表示，此次發(fā)布的新修訂指引突出以“管資產(chǎn)”為核心，著力構(gòu)建符合REITs特征規(guī)律的審核標(biāo)準。具體來看，一是資產(chǎn)端，明確首發(fā)規(guī)模和項目收益要求，將項目分為依托租賃收入和依托收費收入兩類，強化經(jīng)營和財務(wù)信息披露，同時優(yōu)化產(chǎn)業(yè)園區(qū)、收費公路和租賃住房項目特殊關(guān)注事項，新增倉儲物流、消費基礎(chǔ)設(shè)施項目特殊關(guān)注事項，要求評估機構(gòu)在充分考慮市場環(huán)境和資產(chǎn)特征基礎(chǔ)上，合理設(shè)置評估參數(shù)，并壓實管理人對評估方法、評估參數(shù)選取合理性的核查責(zé)任。二是產(chǎn)品端，增加原始權(quán)益人回收資金監(jiān)管要求，明確基金經(jīng)理兼任標(biāo)準，要求基金建立有效的分層決策機制，細化基金管理費、運營管理費收取要求，強化激勵約束，充分發(fā)揮各參與方作用，提升REITs運營管理效能。

上交所介紹，新修訂指引在完善REITs核查及信息披露基本要求的基礎(chǔ)上，對原指引相關(guān)內(nèi)容進行調(diào)整優(yōu)化，增強各章節(jié)之間的邏輯性和內(nèi)容的可讀性。為便于市場參與主體查閱使用，總體分正文和附件兩個部分。其中，正文部分調(diào)整為六個章節(jié)，細化了關(guān)于底層資產(chǎn)的一般規(guī)定。附件部分充分考慮成熟資產(chǎn)類型項目的特性，對產(chǎn)業(yè)園區(qū)、收費公路、租賃住房、倉儲物流及消費基礎(chǔ)設(shè)施項目作出核查及信息披露的針對性要求。

今年以來，我國REITs市場提質(zhì)擴容穩(wěn)步推進，項目資產(chǎn)類型涵蓋產(chǎn)業(yè)園區(qū)、收費公路、倉儲物流、清潔能源、保障性租賃住房、消費設(shè)施、水利設(shè)施、生態(tài)環(huán)保等主流基礎(chǔ)設(shè)施，投資者積極參與，市場功能逐步發(fā)揮。

數(shù)據(jù)顯示，年內(nèi)上交所REITs市場上市產(chǎn)品已達17只，總數(shù)累計達37只，募集資金約1121億元。深交所目前累計有20只REITs上市，募集規(guī)模超530億元。2024年以來，已有11只REITs在深交所平穩(wěn)上市，上市項目數(shù)量較年初實現(xiàn)翻一番。另外，今年以來，深市REITs市場資產(chǎn)類型也不斷取得新突破，如推出全市場首批消費基礎(chǔ)設(shè)施REITs——華夏華潤商業(yè)REIT和中金印力消費REIT，推出首單水利設(shè)施REIT銀華紹興原水水利REIT，首單農(nóng)貿(mào)市場REIT——易方達華威農(nóng)貿(mào)市場REIT也已完成發(fā)售方案報備，并將于12月30日進行詢價。